Звичайні і привілейовані акції

1. зміст
2. Що таке привілейовані акції
3. Види привілейованих акцій
4. Ринкове зміна цін на різні види акцій
5. Різні класи акцій
6. Які акції купувати?

Існує два основних види акцій - привілейовані (preferred stock) і прості (common stock). Останні часто називають звичайними або звичайними.

Обидва види мають різне призначення. Звичайні акції зазвичай приносять більше доходу, але припускають більше ризику.

зміст

Що таке прості (звичайні) акції

Суть простих акцій відображена в назві. Коли люди говорять про акції, зазвичай мають на увазі саме звичайні, а не привілейовані. Переважна більшість цінних паперів випущено у формі звичайних акцій. Детальніше читайте тут .

Такі папери дають інвестору право претендувати на частину прибутку і майна компанії. Деякі компанії виплачують акціонерам дивіденди. Про дивіденди детально тут .

Власники простих акцій мають право вибирати рада директорів, який займається управлінням бізнесом, приймає рішення про виплату та розмір дивідендів. Одна папір - один голос, за рідкісними винятками.

У тривалій перспективі звичайні акції, в сенсі зростання капіталу, дозволяють отримати більше прибутку від інвестицій, ніж будь-які інші інструменти. Але, є друга сторона медалі. Прості акції здатні принести інвесторові відмінну прибуток, але розплачуватися доведеться високим ризиком. Про основні засади заробітку на акціях читайте тут .

Якщо компанія збанкрутує і ліквідується, власники звичайних паперів не отримають грошей, поки не будуть виплачені борги кредиторам, власникам облігацій і власникам привілейованих акцій. У власників простих акцій є високий ризик не отримати назад ні копійки.

Що таке привілейовані акції

Привілейовані акції мають деякі відмінності від звичайних. У власників таких паперів немає права голосу (бувають винятки, залежить від компанії). З привілейованими акціями інвесторам зазвичай гарантуються фіксовані дивіденди. Це, мабуть, головна відмінність від простих акцій, де дивіденди виплачуються деякими компаніями і розмір весь час змінюється за рішенням ради директорів.

Важливою перевагою привілейованих акцій, як говорилося вище, є той факт, що їх власникам гроші будуть повертатися, в разі ліквідації компанії, раніше, ніж власникам звичайних паперів, але після кредиторів і власників облігацій.

Деякі привілейовані акції викуповуються назад компанією за спеціальну премію.

Цей вид акцій часто розглядають, не як придбання частки, а як видачу позики. Найбільш правильно - розглядати привілейовані акції, як середнє між звичайними акціями і облігаціями.

Власники привілейованих акцій отримують гарантовані дивіденди, що схоже з облігаціями. Вони мають пріоритет повернення інвестицій перед власниками простих акцій у разі банкрутства компанії, як власники облігацій. За ці привілеї доведеться розплачуватися низькою прибутковістю.

Види привілейованих акцій

Поняття «привілейовані акції» може значно відрізнятися в залежності від умов, які пропонує компанія, що випустила цінні папери. Найважливішим відмінністю є кумулятивность.

У разі якщо акції кумулятивні, не виплачені дивіденди накопичуються. Якщо, наприклад, в поточному році компанія не змогла виплатити дивіденди акціонерам, то зобов'язана їх виплатити в майбутньому.

Якщо мова йде не про кумулятивних акціях і виплата дивідендів пропущена - інвесторам не пощастило. Пропуски виплат не будуть відшкодовуватися, навіть якщо справи у компанії підуть добре (часта практика).

Є цілий ряд невеликих відмінностей різних видів привілейованих акцій.

Ось найважливіші:

1. Право голосу. Власники привілейованих акцій зазвичай не мають право голосу, але в окремих випадках бувають винятки. Історія, наприклад, знає випадки, коли власники таких акцій отримували право голосу, якщо компанія переставала виплачувати дивіденди. Подібні умови визначаються на стадії випуску цінних паперів.
2. Змінний розмір відрахувань. Розмір виплачуваних дивідендів в такому випадку змінюється в залежності від заздалегідь визначених параметрів. Умови впливають на розмір виплачуваних відрахувань, визначаються на стадії початкового випуску паперів.
3. Конвертовані акції. Тримачі таких паперів мають право конвертувати свої привілейовані акції в прості. Це дозволяє інвесторам зафіксувати доходи від дивідендів і потенційно отримати прибуток за рахунок зростаючих цін.

Різних варіацій буває нескінченно багато. Через це неможливо дати точне визначення привілейованими акціями. Умови завжди визначаються індивідуально на стадії початкового розміщення.

Ринкове зміна цін на різні види акцій

Якщо, наприклад, велика фармацевтична компанія зможе створити вакцину від звичайної застуди, щоб ніхто більше їй не хворів, то її прості акції миттєво злетять до небес, звичайно, зробивши багатіями інвесторів. У той же час ціни на привілейовані акції цієї компанії, швидше за все, навряд смикнути вгору. Власники привілейованих акцій упустять чудовий шанс розбагатіти, але весь попередній час вони стабільно отримували відрахування.

Якщо пізніше з'ясується, що вакцина є малоефективною, звичайні акції каменем підуть вниз. З привілейованими акціями нічого особливого не станеться. Власники привілейованих акцій продовжать отримувати дивіденди, не втративши грошей через інтриги з вакциною.

Припустимо, інвестор володів конвертованими привілейованими акціями. Можливо два сценарії розвитку подій.

Перший варіант - в очікуванні великого підйому він конвертує акції у звичайні і разом з ринком випробує стрімкий зліт і подальше падіння.

Другий варіант - він залишить все, як є, і божевільні події обійдуть його стороною. (Старий жарт трейдерів Уолл-Стріт - ніколи не конвертується конвертовані акції)

Різні класи акцій

Прості і привілейовані - дві основні форми випуску акцій. Також компанії мають можливість випускати акції в різних класах. Найчастіша причина криється в бажанні зберегти право голосу всередині вузької групи людей. Різних класів акцій відповідають різні права голосу.

Наприклад, перший клас акцій може бути викуплений вузьким колом осіб, а одна папір дає право на десять голосів. А акції другого класу можуть бути доступні абсолютно всім, але одна папір буде відповідати тільки одному голосу.
Коли компанія має акції різних класів, то традиційно їх називають «class A», «class B».

Наприклад, компанія Berkshire Hathaway (код на біржі - BRK) має два класи акцій. Різні класи акцій компанії розрізняються додаткової буквою в кінець тиккера: « BRKa , BRKb »Або« BRK.A, BRK.B ».

Які акції купувати?

За великої кількості причин привілейовані акції можуть здатися привабливим вкладенням. Однак потрібно враховувати кілька моментів.

Наприклад, в США, країні з високими податками, немає особливого сенсу вкладати гроші в привілейовані акції. У США такі акції люблять купувати великі корпорації через те, що за законом повинні платити податки з 30% прибутку, отриманого за рахунок дивідендів привілейованих акцій.

У Росії справи йдуть інакше. З початку 2015 року податкова ставка на доходи, отримані у вигляді дивідендів, зросла з 9 до 13%, для фізичних і юридичних осіб.

Якщо ви є фізичною особою, звичайним громадянином, який купив акції однієї з російських компаній, турбуватися особливо не потрібно. Російські компанії, будучи податковими агентами , Заплатять ваші податки з дивідендів за вас.

Якщо, наприклад, вам належать дивіденди в розмірі 1000 рублів, на руки ви отримаєте 870 рублів, а решта 130 будуть віддані державі. Якщо ви отримуєте дивіденди від іноземної компанії, наприклад, якщо придбали акції Макдоналдс, то зобов'язані сплачувати податки самостійно.

Порівняно низька податкова ставка в РФ дозволяє вільно вибирати між привілейованими і звичайними акціями за умови, звичайно, що вдалося знайти перші за привабливою ціною і з хорошими умовами. В іншому випадку краще сфокусувати увагу на простих акціях.

Схожі записи